Các vấn đề liên quan đến Archegos Capital, quỹ đầu tư của Mỹ, đã khiến các thị trường lo lắng vào cuối tuần trước và đầu tuần này. Mặc dù tình hình không có tác động lớn đến thị trường toàn cầu nhưng ít nhất đã có tác động lớn đến một số ngân hàng mà Archegos đang kinh doanh trong hiện tại. Credit Suisse (CSGN.CH), công ty cho vay Thụy Sĩ, được cho là một trong những công ty bị ảnh hưởng nặng nề nhất.
Sự sụp đổ của Archegos
Archegos Capital là một quỹ đầu tư tương đối ít được biết đến của Mỹ cho đến thời điểm gần đây. Tuy nhiên, mọi thứ đã thay đổi khi các lô cổ phiếu liên kết với quỹ bắt đầu được giao dịch vào tuần trước. Hóa ra Archegos đã bị lạm thu quá mức – một số báo cáo truyền thông cho rằng họ đã sử dụng cùng một tài sản thế chấp để đảm bảo các khoản vay tại 7 ngân hàng khác nhau.
Archegos đã nắm giữ các vị thế lớn thông qua các hợp đồng hoán đổi và CFD và khi quỹ này đã vỡ nợ về các cuộc gọi ký quỹ, các ngân hàng bắt đầu bán hết các vị thế liên kết với công ty. Hơn 30 tỷ USD trong các giao dịch khối liên quan đến tình huống này đã được xác định. Cổ phiếu của nhiều công ty truyền thông Hoa Kỳ và Trung Quốc do Archegos nắm giữ đã giảm sâu hơn nữa, gây thêm căng thẳng và khiến các ngân hàng càng dễ bị thua lỗ.
Tổn thất cho Credit Suisse có thể rất lớn
Trong khi một số ngân hàng như JPMorgan, Morgan Stanley hay Deutsche Bank cho biết họ đã cố gắng bán các vị trí liên quan đến Archegos của mình một cách nhanh chóng và kết quả là lỗ nhỏ hoặc không tồn tại. Tuy nhiên không phải ngân hàng nào cũng may mắn như vậy.
Credit Suisse và Nomura được cho là một trong những tổ chức bị ảnh hưởng tiêu cực nhất và cả hai đều đã cảnh báo về tác động đáng kể đối với thu nhập của nó. Khi nói đến Credit Suisse, không có dữ liệu nào do công ty cung cấp về quy mô tổn thất nhưng các báo cáo được đưa ra trên các phương tiện truyền thông không thể vẽ nên một bức tranh tươi sáng.
Bloomberg dẫn lời một nguồn tin quen thuộc với vấn đề này nói rằng khoản lỗ có thể lên tới hàng tỷ USD trong khi các nhà phân tích của JPMorgan cho biết họ sẽ không ngạc nhiên nếu Credit Suisse ghi nhận khoản lỗ 3-4 tỷ USD liên quan đến Archegos. Đặt những con số này vào bối cảnh, Credit Suisse có lợi nhuận ròng khoảng 3,44 tỷ USD vào năm 2019 và 2,85 tỷ USD vào năm 2020.
Các cổ đông thất vọng với việc quản lý rủi ro thất bại
Các ngân hàng đôi khi mắc phải những sai lầm tốn kém. Trường hợp gần đây của Citigroup là một ví dụ hoàn hảo khi ngân hàng Mỹ đã gửi nhầm toàn bộ giá trị khoản vay đến người cho vay của một công ty nhỏ của Mỹ thay vì lãi suất. Kết quả là ngân hàng đã mất khoảng 900 triệu USD. Tuy nhiên, trong trường hợp này rõ ràng là một lỗi ngoài ý muốn. Khoản lỗ liên quan đến Archegos đối với Credit Suisse là một câu chuyện khác vì nó là kết quả của việc quản lý rủi ro kém.
Các khoản lỗ liên quan đến Archegos Capital không phải là bằng chứng duy nhất cho thấy việc quản lý rủi ro kém tại Credit Suisse. Công ty cảnh báo rằng thu nhập của họ cũng sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng do sự sụp đổ của Greensill Capital vào giữa tháng 3 năm 2021. Greensill Capital thua lỗ được cho là do hoạt động thẩm định kém tại Credit Suisse do ngân hàng không đảm bảo rằng các chính sách đầu tư mà ngân hàng nắm giữ bao gồm các rủi ro của Greensill.
Vì cả hai sự kiện đều xảy ra trong thời gian ngắn và đều sẽ có tác động tiêu cực đáng kể đến thu nhập nên không có gì ngạc nhiên khi một số cổ đông trở nên chán nản. Harris Associates, một trong những cổ đông lớn nhất của Credit Suisse, cho biết họ mong đợi những thay đổi ở các vị trí quản lý hàng đầu trong bối cảnh kiểm soát rủi ro thất bại và nếu không có thay đổi, họ có thể phải bán cổ phiếu.
Phân tích kỹ thuật
Quy mô của khoản lỗ vẫn là một câu hỏi quan trọng hiện nay vì nó sẽ quyết định ảnh hưởng đến tỷ lệ vốn của Credit Suisse. Như người ta đồn đại rằng khoản lỗ có thể lên tới hàng tỷ USD, rất lớn và có thể yêu cầu tái cấp vốn cho ngân hàng. Việc pha loãng tỷ lệ nắm giữ của cổ đông hiện hữu có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu. Áp lực cũng có thể tăng lên nếu ngân hàng không công bố bất kỳ thay đổi lớn nào đối với việc quản lý rủi ro của mình vì một số nhà đầu tư tổ chức có thể quyết định tránh xa cổ phiếu.
Trong khi số dư rủi ro có vẻ là âm, những người đầu cơ giá lên có thể tìm thấy sự an ủi nào đó trong biểu đồ Credit Suisse (CSGN.CH). Giá cổ phiếu giảm khoảng 20% trong tuần này sau khi trường hợp của Archegos được đưa ra ánh sáng. Tuy nhiên, động thái đi xuống đã bị dừng lại ở mức thoái lui 50% của đợt phục hồi sau đại dịch trùng với đường xu hướng tăng.
Cổ phiếu cố gắng phục hồi trong ngày hôm nay. Nếu động thái phục hồi được duy trì, vùng kháng cự ngắn hạn cần theo dõi có thể nằm trong khoảng từ 10,60 đến 38,2% thoái lui. Đường SMA 200 có thể được tìm thấy ở trên một chút. Mặt khác, nếu động thái giảm tiếp tục và cổ phiếu phá vỡ dưới đường xu hướng đã đề cập ở trên thì mức giảm có thể sâu hơn về mức thoái lui 61,8% trong khu vực 9,00.
Dù Archegos bị lạm thu và giảm trầm trọng, gây ảnh hưởng không nhỏ đến Credit Suisse và các ngân hàng liên quan. Nhưng, Archegos đang cố gắng phục hồi và được đặt hi vọng là sẽ không bị giảm sâu hơn về mức thoái lui.
Nguồn: XTB
